國內業者短期資金運用靈活度提高 外商投資債市將加重財務負擔
【記者陳欣文／台北報導】
利率有反轉向上的跡象，為國內保險公司營造利多環境，但是對於資金運用向來保守的外商保險公司卻不見得是件好事。升息將使國內保險公司資金有去處，利息收益大幅增加，但對以債市為主要投資管道的外商保險公司來說，則有較重的財務負擔。
升息營造有利投資的環境，對於國泰、新光、台壽、中壽等短投部位高、投資績效左右短期獲利的保險公司而言，無疑是項利多。
【2004/05/03 星期一 經濟日報/4版/金融保險】
升息意味著債市走空，對於仍以債市為長期投資的保險公司來說，會有一定的衝擊。不過，國內保險業者表示，債市投資都會投資到到期日，只要利率是緩步回升，衝擊有限。
新光人壽就表示，目前壽險公司海外債市的投資多為十年期以上到期4.5%~5%的標的，在目前市場預估利率將緩慢回升，債市投資的報酬率仍高於市場利率水準。況且，升息主要的利多在於目前手中無處可去的資金有機會創造較高報酬，短期資金運用靈活度提高，對於國內資金部位較高的保險公司來說有相當大幫助。
國泰人壽董事長蔡宏圖日前指出，下半年只要利率上升1個百分點，國壽保守估計的利息收入即可增加70~80億元，加上房地產回升，因此應有助提升保險業的獲利。升息對國內保險公司最直接的影響在於短投部位可迅速反映利息收益升高情勢，而直接反映在獲利上。
但是對於向來資金運用以長期海外債為主要投資工具的外商保險公司來說，萬一利率大幅回升，恐將造成財務上的負擔。
保誠人壽副總柳志堅認為，升息不宜以對保險業全面利多視之，須視利率回升的速度與幅度而定。像目前多數外商保險公司在投資上多謹慎保守，資金運用仍以海外債為主，鎖定4~5%的長年期報酬，利率若大幅回升，未來資金恐找不到有利可圖的穩健投資標的，對於不採取以股市、房地產等短線投資策略的外商保險公司來說，在資金運用上會比較傷腦筋。
目前保險業者均認為利率大幅回升的機率不高，比較可能是在第四季緩步回升，且幅度可能很小，因此對於整體保險業的影響有限，不宜過度以此評估該產業的前景。
