158年的美國神話
時光回到西元1850年，在雷曼三兄弟中最小的邁爾‧雷曼（Mayer Lehman）來到美國阿拉巴瑪州和兩位兄長相聚後，雷曼三兄弟亨利、艾曼紐爾和邁爾決定把他們的乾貨店更名為「Lehman Brothers」，擁有158年美國神話的雷曼兄弟公司誕生了。
From：金融海嘯中，那些人與事
在美國南北戰爭結束之後，雷曼兄弟把公司總部從阿拉巴瑪搬到了紐約並參與了棉花交易所的創建。最初他們還一直把業務的重心放在商品交易上，1884年，伊曼紐爾‧雷曼設立了公司理事會，公司開始涉足證券買賣、財務顧問和股票發行等業務。1887年，雷曼兄弟加入了紐約股票交易所。1889年，首次作為承銷商發行了國際蒸汽公司（Steam Pump Company）的股票，這時雷曼兄弟公司正式問鼎投行領域。直到1906年，雷曼兄弟公司在第二代接班人菲力浦‧雷曼的領導下，與高盛合作，成功幫助西爾斯‧羅巴克等公司上市，真正地從一個貿易商變身為一家證券公司，從而開啟了雷曼兄弟的新篇章。
1925年，羅伯特‧雷曼從父親菲力浦‧雷曼那裡接手下一棒，開始了雷曼的第三代時期。1929年10月，史無前例的大蕭條來臨，雷曼兄弟公司遭受重創。幸運的是，雷曼兄弟挺過了困難的大蕭條時期，並成為金融創新的先驅之一。二戰後，美國的經濟蓬勃發展、欣欣向榮，雷曼兄弟在這一輪的經濟高速發展中，幫助數位設備公司、康柏公司等成功完成首次公開發行（IPO）。隨後，一大批公司，如美國航空公司、福特汽車、菲利浦•莫里斯公司、美國大陸航空公司等都進入了雷曼的客戶名單。到了六、七十年代，隨著雷曼兄弟的眾多客戶成為跨國公司，雷曼也開始由一家美國本土的投資銀行朝著國際性投行挺進。當成功帶領公司躲過了美國大蕭條，並引領公司成功走上國際化道路的第三代掌門人羅伯特•雷曼於1969年撒手人寰時，整個雷曼家族竟無一人接班。雷曼家族對雷曼兄弟公司長達120年的家族統治就此畫上句號。
此後，雷曼兄弟在上世紀70年代遭遇到了重大危機。1973年因投資失利損失670萬美元，幾近關門。公司實施了一項「勒緊褲腰帶計畫」，才得以渡過難關。後來公司又因投資銀行家與交易員之間重重矛盾而陷入麻煩，最終在1984年被美國運通以3.6億美元的價格收購，遭遇自成立以來最大的危機，不幸中萬幸的是雷曼兄弟這塊在華爾街掛了130多年的招牌還是得以保留下來。
接下來雷曼兄弟的命運是和一位叫迪克•富爾德的交易員緊緊聯繫在一起的。1993年，美國運通剝離公司的銀行及經紀業務，雷曼兄弟公司也從中獨立出來。交易員出身的迪克•富爾德臨危受命，接管了已經面目全非的雷曼兄弟，並於次年成功以雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings Inc.）的名稱在紐約證交所上市，正式成為一家公眾公司。
在之後的14個春秋裡，雷曼兄弟一直在「華爾街罪凶狠的鬥牛犬」 迪克•富爾德帶領下，屢創輝煌：2000年，雷曼兄弟成立150周年，其股價突破100美元，並進入標普100指數成分股；2005年，雷曼兄弟管理的資產規模達到1750億美元，被Euromoney評為年度的最佳投資銀行；2006年，雷曼兄弟名列Barron's 500年度公司績效調查榜的第一名；2007年，又被《財富》雜誌評為年度「最受尊重的證券公司」，從而登上了158年歷史的巔峰。
站在懸崖的邊緣
出身於交易員的迪克‧富爾德酷愛冒險、渴望競爭，行事果斷、雷厲風行，被華爾街人士稱為「華爾街最凶狠的鬥牛犬」。1993年，富爾德開始接手貧瘠羸弱的雷曼兄弟，此後數次挽雷曼兄弟狂瀾於既倒。雷曼兄弟在他的領導下開始走上從低谷到巔峰，又從巔峰隕落之旅。
在富爾德的領導下，雷曼積極進取，大舉擴張投行業務，進軍炙手可熱的房貸市場和衍生品市場，雷曼用自有資產作抵押，向商業銀行、對沖基金、機構投資者大量借貸，再將借來的資金購買房貸相關資產，再打包發行新的產品賣給投資者，將槓桿機制用到了極致。房貸市場的蓬勃發展給雷曼帶來滾滾利潤的同時，也助其實現業務上的大舉擴張。2004年，雷曼收購BNC房貸公司，以便能有源源不斷的次級房貸來源。
2006年一季度，BNC房貸公司每個月發放次級房貸達到10億美元。此外，雷曼還收購了Aurora貸款公司，該貸款公司發放Alt-A房屋貸款。2007年上半年，Aurora貸款公司每月放貸高達30億美元。高風險有時確實能產生高回報，從2003年到2007年，雷曼的利潤達到了160億美元。過去10年，其股價年均上漲29%，其競爭對手難以望其項背。在如此驕人的業績下，2007年雷曼兄弟被《財富雜誌》評為年度「最受尊重的證券公司」，CEO富爾德無疑也成了華爾街明星中最耀眼的那一顆。
然而，福兮禍之所伏。
