魏美玉、涂秀琴挑戰外商銀行
【撰文：朱紀中】
本國銀行力拚外商搶奪市場地位，從認購權證、ＥＣＢ、乃至外匯選擇權，本土券商、銀行，正一一攻佔市場，中國商銀和建華銀行是其中的佼佼者，兩家銀行都以女將打前鋒。她們有什麼本事，可以調度上千億元資金，向外商銀挑戰？
From:奇摩-今週刊
週三晚上六點半，亞洲股匯市早已收盤，歐洲盤剛開始交易。位於重慶南路台開信託大樓二十樓的建華金控財務運籌事業群辦公室燈火通明，五十多位剛剛從股、債、匯三個市場征戰完畢的交易員正聚精會神地上課聽講，這天的主題是：外匯選擇權操作，上課老師是建華的顧問、前美商高盛證券亞洲頭號外匯選擇權交易員Michel楊。
站在投影機前，Michel楊拉高音調，用英文問在場的交易員：「你們做交易員辛苦賺錢，只是為了繳每個月的房貸？你們會因此而滿足嗎？」接著，這位曾叱亞洲匯市的年輕交易員用牧師布道般的口吻說：「想要賺更多的錢，好好研究外匯選擇權！努力鑽研更多的新金融商品，這就是你們的機會。」
■比賽創新／建華銀、中銀切入新商品
切入外匯選擇權市場，不只是交易員賺錢的機會，更是建華銀行領先同業走向亞洲市場的重要一步。如今，建華在香港和東京外匯市場已成為選擇權交易的造市者 （market maker），報價有時甚至可以「喊動」某些亞洲貨幣，SinoPac（建華銀）在亞洲外匯市場因此嶄露頭角。
建華因為財務操作創新，不但為銀行打下江湖地位，也使公司獲利穩定提升，去年稅後盈餘四十二．一二億元，有三成獲利來自財務操作。建華銀行董事長盧正昕說，世界級的金融機構如花旗銀行等外商，財務操作獲利可佔整體獲利的四○％至五○％，建華將以此為目標。
與建華同樣強調財務操作創新的中國商銀，財務操作（含國際金融業務）獲利去年迄今都維持佔整體獲利二○％的水準。去年因為投入一百億元大舉介入海外可轉換公司債（ECB）買賣斷和拆解市場，使得中銀在此市場的市佔率達到七％以上，今年再將投入資金規模拉高到三百億元，要把這項原本都是外商投資銀行天下的業務，徹底本土化。
在出身證期會主委的中銀董事長林宗勇支持下，中銀財務部最近開始在股市局買進股票認購權證，企圖用這種財務槓桿倍數為現股十倍的金融工具，一方面為財務操作增添獲利，同時成為認購權證的造市者，擴大權證次級市場的流通量，還可為同屬兆豐金控旗下的倍利證券，創造更大的權證發行空間。
■女將當家／操盤老手，創造巨幅獲利
林宗勇、盧正昕都看重財務操作對銀行獲利的貢獻，兩位董事長都不約而同地把這項獲利重任交由旗下女將負責。
其中，操盤資歷十九年的建華銀副總涂秀琴，出身外商銀行，曾在紐約摩根大通銀行負責新興市場外匯交易六年，二○○一年八月加入建華，目前建華金控旗下所有與行情波動相關的操作都由涂秀琴負責，手下交易員和業務員共一二○人，管理資金部位逾千億元。
巨蟹座的涂秀琴個性直爽，大學聯考數學雖然只考了二十七分，但對數字敏感度奇佳，記憶力強，又有著敢衝、敢拚的個性，她自認「天生就是吃交易員這行飯的料」。不喜歡廢話，討厭開會，憑著對行情方向的嗅覺，涂秀琴說，不論是以前在外商銀行，還是在建華，老闆看到她都是衝著她叫「honey」（蜜糖）。
至於中銀掌盤人——財務部副總魏美玉，操盤資歷二十四年，是土生土長的中銀人。台大商學系畢業後，僅在郵政總局計處工作九個月，她就考進中銀從辦事員做起，一九八○年進入業務部負責資金調度，從每天調度一百億台幣資金拆借給外商銀行賺利差，到今日一天全球負責調度三千億台幣資金，同時兼管債券、股票等各式證券金融商品操作，統管部位超過三千億。
魏美玉從辦事員到出任財務部經理花了二十六年，卻在短短五年內即從經理被拔擢成副總。事實上，她不止官運好，脾氣更好。「她沒有長官的架子，待部屬如同家人」、「在她身上，你看不到一絲官大學問大的氣息」，這些都是中國商銀財務管理部交易員對魏美玉最直接的印象。
兩位女將儘管出身背景不同，個性迥異，兩家銀行的資產規模也差距甚大（中銀資產規模達一兆元，建華銀資產規模僅五千八百億元）。但是，兩位女操盤人卻都深受老闆信任，全公司二○％、三○％獲利都得靠這兩位女將張羅。她們眼前的目標也很一致，都要從外商手上搶下更多的生意。
■雄心壯志／躍上國際，不讓外商獨賺
在外商銀行工作十六年，進入銀行前曾在淡江大學教過書的涂秀琴，去年成功帶領建華銀切入亞洲外匯選擇權市場。按照她的規畫，接下來，建華銀將進入利率選擇權市場，在衍生性商品領域將借助外力加快切入的腳步。
不僅如此，在財富管理市場，建華還把自製各式新金融商品做為目標，「不讓外國人再來賺台灣人的錢。」在涂秀琴心底，兩岸三地，是唯一未向索羅斯之類國際炒家投降之處，過去十五年，她親身目賭智利、巴西、墨西哥等新興市場貨幣被國際炒家一一攻破，只有華人地區屹立不搖。
因此，她相信，憑著兩岸三地累積的大量外匯存底，加上三地央行聰明的管理，華人銀行只要加上國際經驗，一定可以走上國際舞台，與外商一較長短。建華銀最近積極擴張在洛杉磯和香港的據點，涂秀琴說，有一些來自新加坡的交易員好手就看好建華的競爭地位，準備跳槽。她預期，隨著高手加入，建華新商品推出的速度還會再加快。
在中銀服務三十二年的魏美玉，是中銀創行近百年來首位女性副總經理，早期各行庫派員參與中央銀行召開的資金會議，她也是第一位女性與會者。雖有這麼多「第一」，與主管機關和同業均有深厚交情，不過，對與外商的競爭，魏美玉不敢妄言託大，只說中銀「與外商同步就可以了」。
魏美玉雖無外商背景，但投入在業務競爭的心血卻讓人折服。為了掌握產業趨勢，魏美玉固定在家中放三本書，每天睡前一定閱讀。另外，從《亞元》（Asia Money）、《歐元》（Euro Money）、《哈佛商業評論》（英文版）到《時代雜誌》、《美國商業週刊》、《新聞週刊》、《遠東經濟評論》七本雜誌的每篇文章，每週一定全部讀完，為的是要讓自己的專業與國際完全接軌。
■管理心法／一個看數據，一個重團隊
與魏美玉一樣，涂秀琴除了有專業天分之外，同樣下了許多苦功。為了讓自己對行情保持敏感，從在花旗擔任外匯交易員開始，涂秀琴就每天畫新台幣兌美元匯價的寶塔線，每交易一種外匯，她一定自己親手繪製寶塔線，她辦公室的抽屜隨時打開，都是厚厚一大疊線圖。
要完成這些工作，一天工作超過十二小時是常有的事。為了掌握行情，在紐約工作時，她甚至晚上一定會起來兩、三次，看亞洲和歐洲的市場狀況；現在至少還會起來一次，看一下美國市場。對於自己的投入，她甚至用「拋夫棄子」來形容，支持她的老公為了讓太座安心工作，真的辭掉工作在家陪孩子。
拚命三娘的涂秀琴最恨屬下光說不練，「show me the number」（給我看數據）是她常掛在嘴邊的用語。重視目標導向的她，更是那種「管她媽媽嫁給誰」的領導者，要求屬下和她邁步向前。追隨這樣的老闆工作看來有點辛苦，但是，因為涂秀琴的努力，建華銀為交易員建立優厚的紅利制度，涂秀琴坦白說，在這裡工作，千萬年薪絕不是夢！帶領一百二十個人的單位，過去一年只有一個人離職，涂秀琴豪爽地說：「跟我這種人工作，沒別的，就是很爽！」
對涂秀琴的勇氣和投入，與她私交甚篤的魏美玉常自嘆弗如。不過，魏美玉坦承，在Lily（涂秀琴）剛回台灣時，她常常扮演鼓勵者的角色，傾聽涂秀琴移植外商文化進本國銀行遇到的挫折，鼓勵這位妹妹要堅持下去。
相較於涂秀琴的美式作風，魏美玉的領導風格則是遵循中庸之道。她形容，自己就像是牧羊人，只要確定小羊會受節制，脖子上套著繩子，在一定的範圍內，屬下可以自行決定自己要怎麼做，她會充分授權。「不過，每天對著螢幕賭行情，後頭總要有人拉一下，我就是那個負責拉大家一把的人。」
原本在中銀信託部服務，五年前調到財管部的副理湯文星形容，在交易室裡，每個檯子都有各自的盈餘預算目標，為了達成預算，有些交易員甚至會互相踩線，甚至變成對立。但是，魏副總強調團隊，連她都不出鋒頭，因此在她的轄區裡沒有英雄主義，工作氣氛超好！
■操盤心法／停損點一到，出場不手軟
執行停損，魏美玉絕不打折。外匯交易看錯行情，只要跌幅達到一％，一定停損出場，任何交易員如果一個月內出現五到六次被迫停損的情況，就得暫時退場休息。
談到自己二十四年的操盤經驗，魏美玉說，作交易員不怕跌倒，最忌跌倒後在那兒舔傷口，自怨自艾。交易員要學會隨時修正，化危機為轉機。但是，交易員通常比較主觀，要他執行停損，有時會砍不下手。遇到這種情況，老到的魏美玉會先讓交易員來分析他不砍部位的理由。「但是，聽完之後，只要數據沒變，還是照砍不誤！」
魏美玉說：「停損是最重要的遊戲規則，交易員每天五點就會結算當天的輸贏，即使慘賠，只要停損，隔天又是一尾活龍！」
與魏美玉同樣嚴格要求屬下遵守停損紀律的涂秀琴，則是在一九九七年亞洲金融風暴時，與索羅斯旗下的量子基金對陣，當時在紐約市場收盤後，對方要借一億美元的泰銖去放空，她因為市場已停止交易，在沒有現貨可供參考避險的情況下，隨便報了一個高價，以為對方不會成交，沒想到對方竟然不計價掃貨。
結果兩個小時後泰國市場開盤，她又沒有及時停損，這筆交易四個小時就讓她賠了二百五十萬美元。儘管那一年她最後仍從泰銖賺回七百萬元，但堅持停損卻從此成為她操盤最堅持的紀律。
雖然自認為對「方向性交易」非常敏感，但涂秀琴和魏美玉都坦承自己是「老派」的交易員，舞台應該留給年輕人，她們現在都在扮演傳承的角色，期待年輕一輩的交易員能夠接棒，走出台灣，跨入亞洲市場，盡情發揮。
