德盛安聯、花旗預測：2005將是投資艱困期
【記者李國煌／報導】
金融市場行情一片霧茫茫，根據德盛安聯、花旗全球兩大資產管理機構的金融預測，今年2、3季為股市回檔期，第4季到年底前應有一波大彈升行情；不過，記得逢高說拜拜，因為2005年將是個投資艱困期，諸事不宜，最好躲到貨幣基金休息。
【2004/06/03 星期四 民生報/A11版/理財熱線】
2004年過了快一半，全球股票漲了、又跌了，歐美股市從高點起算，跌了5%、10%，亞洲、拉丁、東歐等新興股市，更普遍下跌20%左右，債券也好不到哪裡去，各式債券基金也都虧損2%到8%。
下半年會怎樣？德盛安聯亞洲資深分析師允卓德說，從景氣來看，亞洲一片熱烘烘，企業獲利好、股價相對便宜；其中，日本股市更具利基，預估夏秋之際，是個好買點，3、4季有大幅彈升的機會。
目光轉到美國這個龍頭市場，花旗資產管理台灣區零售營業總監陳家豪說，今年是美國總統大選年，政策偏多，就業改善也帶動消費成長；另外，企業賺錢，預計第3季會增加投資，還有油價應會回跌到35美元左右，估計今年，美股有上漲10%或以上的空間。
總結來說，就是指未來幾個月，股票跌下來，可以一點一點買進，夏秋低檔進場、上漲大約在冬季。
如果期間再拉長一點，看到2005年，情況會如何？允卓德說，先回到大趨勢來看，由於中國、印度的興起，對原物料的需要很大，未來，包括油價、黃金、基本金屬、原物料的價格，即使下跌，還是會往上。
另外，美元利率1%的超低利時代過去了，允卓德說，不少美國的金融機構，大借美元、大舉投資，這種金融財務槓桿的過度擴張，一旦碰到美元升息，資金大把抽回，後果難以想像；2005年，投資股票的潛在風險很大。
債券會好一些嗎？陳家豪認為，從利率來看，預估美國聯準會6月調高1碼，年底前再調高1碼，調息動作一啟動，就不會停；明年底以前，可能調高到3%、4%，利率一走高，投資債券不免賠錢。
整個來看，一進入2005年，利率一走高，股市不行、債券也難做，資金大流動勢所難免。陳家豪說，屆時，如果美元有3%、4%的利息，將吸引不少資金流入。
