胡吉中
壽險業者的經營成效，在近幾年格外受到重視，本土績效好的業者大都藉由掛牌上市，投資人在股市都可以分享其成果，要參與外商公司的方法，購買分紅保單是唯一窗口。
受亞洲金融風暴的影響，台灣利率市場已走將近六年的低檔，美國聯邦理事會主席葛林斯班已不止一次的暗示，利率回升、景氣復甦的訊息。壽險業受到直接衝擊，預定一路走低，至今只剩2%，銀行的定存單利率，更是低於1%，靠利息收入的保守型投資人，可說是苦不堪言。確然利率有回升的跡象，但如何能保本，且獲得穩定的收益，已是時下人最傷腦筋的一件事。
【2004/05/31 星期一 經濟日報/2版/理財專刊】
財政部在二年前開放了投資型保單以及金控公司，讓金融業市場的流通性更加靈活，投資人的資金有許多港口可以依附。投資型保單開放二年多來，許多消費者的定存在銀行保代人員的遊說下，轉進投資型保單，間接帶動國內股市的活絡，也使投資人獲得優於定存的收入，但是投資型保單所存在的風險，消費者都知道，除非消費者選擇保本型的商品，或投資標的為公債型的基金，其它各類型的基金，風險都是投資人自負，隱藏在其中的風險，值得消費者注意。
傳統壽險公司在銷售投資型保單時，業務人員必需要領有執照，且消費市場上，會購買投資型保單的消費者歸類於積極型，分紅保單與不分紅保單，則是保守型消費層。依照國外的經驗，投資型保單的保費收入，規模可以達到總保費收入的三成已相當不容易，但台灣在二年內就達到這樣的規模，讓許多國家感到不可思議。理財專家認為，投資型保單有一定的市場規模，並非符合大多數消費者的需求。分紅保單的上市，讓投資大眾可以分享壽險公司的經營成效，本土型績優的壽險公司如國泰、新光、中國、台壽、富邦等，都已在集中市場掛牌，投資人可以藉由股市或國內基金分享其投資成效。
外商壽險公司目前在台灣大都改製為子公司型態，如保德信、大都會、紐約、全球、ING安泰，合資的有統一安聯、三商美邦等，南山、宏利則仍是分公司型態。外商公司在經營上普遍趨於保守，雖有部分業者改制子公司型態，經營成效也需一段時間才能累積市場知名度，達到一定的規模，屆時消費者接受的意願才會高。外商進入台灣大多超過10年，其中已有40年的南山人壽，總保費收入一直穩居國內壽險業的第二名，經營績效雖然不錯，但國人並不能分享到其成果，相當可惜。
去（92）年財政部再開放分紅保單上市後，目前市場已有南山、宏利、紐約、中國、台壽、宏泰等壽險公司推出此類保單。分紅保單在國內早就行之有年，但過去數十年壽險業「借用」的「分紅」一詞，在真正的分紅保單出現後，已有正本清源的機會。所謂「分紅」是指公司分給員工或股東的盈利，所以「分紅保單」就字面上的意義來看，應該是指保戶所投保的保險公司如有盈餘，即依原先約定的計算標準分配給保戶。
但是過去數十年，所謂分紅保單只不過退還溢收保費而已，包括當年度的實際死亡率，低於計算保費時所依據的死亡率時的死差分紅，以及四大行庫兩年定存利率，高於計算保費時所採用的預定利率時的利差分紅。兩者都名為分紅，實質上卻都只是退還超收的保費。而目前陸續上市的分紅保單可是來真的，只要保險公司有盈餘就得分配紅利給保戶，而不分紅保單則是萬一有前述溢收情況，也不退。
如此一來，不分紅保單當然要比分紅保單便宜，但是從買了保險的那一刻起，保戶就要認命，未來如果實際死亡率又更低了，或者市場利率回升了，都不會再有死差或利差分紅。如果保險公司也會賺錢，買了不分紅保單的保戶，當然也只能「望梅止渴」了。分紅保單一定比較貴。雖然投保之初，只是「假設」如果保險公司賺錢就依約與保戶分享，但是誰也不能保證保險公司一定賺錢，或賺到如當初所預期。如果保險公司真的沒有盈餘，那當然無紅可分，萬一賺得比預期多，保戶所繳的保費除了買到保障，也會有不錯的投資報酬率。
雖然台灣的分紅保單才剛上路，但是可以預想得到的，對數十年來已經習慣獨享盈餘的保險業者而言，要把盈餘分配給保戶可不是容易的事，其中還牽涉到已流通在外的兩、三千萬張壽險保單，是否繼續分死差、利差，或可以轉換成分紅或不分紅？已持有上市保險公司股票的投資人，權益會不會受影響？還有，大量發售分紅保單之後，所造成的股權稀釋效果，會不會造成上市公司股價的重挫？這都值得各界關心。
南山人壽市場行銷部資深副總經理陳繼鈞表示，購買分紅保單就是保戶投資參與保險公司的經營，以期帶來長期穩定的利潤報酬，因此選擇經營績效好的公司就很重要。以南山過去40多年來豐富經營團隊的能看，該公司平均一年賺一個資本額，營收淨額是外商保險公司第一名的實力來看，推出分紅保單是相當具有吸引力的。
根據AC Nielsen 2004年4月針對全國20~64歲男女進行保險公司品牌調查 （有效樣本為962人），其中66%有購買保險、34%目前沒有購買任何一張保險，而34%中的18%表示未來有購買人壽保險的意願；國人的平均保額偏低的情形來看，台灣壽險市場，仍有相當大的成長空間。參考AIG集團在亞洲鄰近國家如新加坡、香港等地分紅保單的商品市佔率超過50% 以上，可看出分紅保單勢必成為台灣壽險市場未來發展的重要趨勢。
商品研發部副總經理陳文翰表示，南山第一次推出分紅保單（南山20年限期繳費終身份紅壽險），讓消費者能夠擁有保障並參與該公司營運績效，消費者購買這種保單本質上仍是傳統的壽險保單，只是在原有的保障外加碼，分享南山經營該分紅保單帶來的長期穩定的報酬收益，而非是投資型商品般由保戶參與投資市場的風險變動，這個機會，相當難得。
陳文翰說明，購買分紅保單時不建議隨著市場熱潮起舞，首要之務仍是找到專業誠信的保險公司，釐清保障與報酬的需求，以全面平衡的保障角度，同時考量自己的風險承受度、保費接受度與生涯規畫等因素後再行購買。
由於分紅保單的穩定性高，消費者只要從其經營績效、財務、獲利穩定方面著手選擇，相信就能選對。陳繼均表示，分紅保單非常適合有壽險保障需求、但風險承受度低、不想額外支付費用，或者沒有時間、沒有投資經驗的消費者入場，而對於已經有購買投資型商品的消費者而言，則是提供了另外一個分散風險的管道。
一般所謂分紅的來源除利差、死差和費差外，應包括投資成效、核保、理賠等相關績效與業務行政成本的有效控制等。盈餘分紅的給付則有週年紅利、長春紅利（指：身故、全殘或解約）與其他紅利等。另外，紅利的領取的方法，消費者可選擇抵繳保費、領回現金，或者儲存生息等多種方式。國人每人每年享有2萬4,000元的保險費扣除額、受益人領取的身故保險金免課徵遺產稅，具有節稅、理財雙重好處。
