2011波克夏股東會直擊》弊案、衰退籠罩 五小時問答談笑用兵

四月三十日清晨約莫六點,美國中部內布拉斯加州的最大城奧馬哈(Omaha),街道兩旁的商家都還在歇息,路上的往來車輛卻已川流不息。他們大多數正趕往相同目的地,準備參加一年一度舉行的盛事──波克夏股東會(Berkshire Hathaway Annual Meeting)。

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股神 出清美銀、耐吉持股

【經濟日報╱編譯于倩若/綜合外電/2011.02.16】

「股神」巴菲特執掌的波克夏公司上季出清多檔股票的部位,包括美銀(BofA)、耐吉(Nike)和電子資訊管理業者Fiserv的股票,以便把部分投資責任交給去年10月加入波克夏的前避險基金經理人康姆斯(Todd Combs)。

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股神之外—你所不知道的巴菲特

整理‧撰文 / 謝明彧、吳升皓
文章來源《經理人月刊》3月號

關於巴菲特,你知道多少?股神巴菲特、富豪巴菲特…除此之外呢?成功有錢人的樣貌有千百種,但巴菲特絕對是討人喜歡、值得尊敬的那一種。

「喜愛金錢,並專注於贏得財富」,造就了巴菲特(Warren Buffett)是股神、是世界第二富豪的地位。不過,他愛錢,卻不貪婪市儈;他愛投資,卻很專注自制;他已經很有錢了,卻節儉、用 功研究投資標的、熱愛工作依舊。在財富之外,巴菲特更以謙和、幽默與正直的性格,贏得人們的喜愛與尊敬。

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巴菲特‧經營法則:誠信正直,是最高美德

整理‧撰文 / 陳芳毓、編輯 / 劉揚銘
文章來源《經理人月刊》3月號

即使被封為「股神」,巴菲特也犯過不少一般投資人都會犯的錯誤,像是賣得太早、買得太貴、進入錯誤的產業等等。但相對於許多規避錯誤、找藉口推託的經營者,巴菲特對「犯錯」顯得相當坦然。

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【解讀巴菲特】股神、首富與管理大師

在股神和首富的表象下,巴菲特也堪稱「管理大師」。論自我要求,他完美融合工作熱情和冷靜的紀律;談經營事業,他重視資金管理能力,給予經理人完全的尊重與授權;當領導者,他誠實、幽默,擅於激勵每一位與他共事的同仁。

談到華倫‧巴菲特(Warren Buffett),除了股神、世界第二富豪,以及眾人競標與他共進午餐的老先生,你還知道多少?

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危機入市

40年前,巴菲特就開始危機入市,賺進大把鈔票,證明「危機發生時,現金加上勇氣,常常是無價之寶」。

大宗商品交易大戶迪安傑利斯(Anthony De Angelis)是1950年代晚期全球最重要的黃豆油經紀商。有一天迪安傑利斯突然發現,沒有人知道他倉庫中黃豆油的存量。他以黃豆油為擔保向銀行貸款,既然無人知道油槽裡有多少油,何不誇大數字來貸更多錢?

油槽位於紐澤西州的巴永尼(Bayonne),由美國運通附屬的一家小公司管理,它出具倉儲憑證,證明油槽中可供銷售的存量。

美國運通清查過油槽存量之後,迪安傑利斯和他的聯合植物油提煉公司(Allied Crude Vegetable Oil Refining)就能在市場上出售這些憑證,或用憑證抵押向銀行借款,貸款銀行達51家。美國運通則為憑證上的黃豆油數量做擔保。

From:《雪球—巴菲特自傳》

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投資期限:奉行一生的守則

多數投資者喜歡短期操作、套利,但是,巴菲特半世紀以前就知道長期擁有的好處,並且將這個投資策略奉行一生。

1954年,巴菲特加入葛拉漢紐曼公司不久,開始進行一項複雜的新案子,開啟他日後的發展。

可可價格突然由每磅5美分暴漲到50美分以上,讓布魯克林一家利潤微薄的巧克力製造商羅克伍德(Rockwood)遇到難題。它最主要的產品是用來製造巧克力餅乾的碎巧克力,這種日用食品無法大幅漲價,導致該公司虧損連連。但是可可豆價格高漲,羅克伍德如果賣掉庫存的可可豆,將可大賺一筆,問題是,這樣做一半以上的利潤必須用來交稅。

From:雪球—巴菲特自傳電子報

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